https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Upstream-Oil-Investments-Bounce-Back.html
석유 업스트림 투자 회복 중
- 최근까지 석유산업 애널리스트들 및 CEO 등은 전세계 석유 업스트림 투자활동이 감소하고 있는 상황에 우려감을 표명하며 2020년 초 공급부족 가능성을 예상.
- 그러나 최근 유가 상승과 개발 비용 하락으로 조심스러운 낙관론 속에 올해 투자활동 증가가 예상된다고 Wood Mackenzie가 밝힘.
- Wood Mackenzie에 의하면 투자활동 증가의 대부분은 미국 육상유전이지만 - 셰일업체들이 유가 상승에 대응하여 2018년 예산을 15~20% 높였기 때문 - 업스트림 투자 경제성이 미국 타이트 오일과 유사해진 최대 해상지역에서의 전통 유전 투자 역시 되돌아오고 있는 것으로 나타남.
- 지난 해 12월 초 Wood Mackenzie은 업스트림 업계의 비용 감소와 저유가 상황에 대응한 업체들로 인해 전세계 CAPEX는 2018년에 소폭 증가하여 4천억 달러에 이를 것으로 추산.
- IEA는 3월 보고서에서 업스트림 투자활동이 2015년 및 2016년 각각 25% 감소 이후 2017년은 완만했으며 2018년은 완만한 증가를 예상. 다만 투자활동의 대부분은 미 세일지역에 집중되어 있으며, 비용 하락과 효율성 개선에도 불구하고 거대한 규모의 전통유전 투자 프로젝트는 2023년 전세계 여분의 Capa를 충족할 수준에는 부족할 것으로 내다봄.
- Wood Mackenzie은 올해 업체들이 예산을 평균 5% 증가시킬 것으로 예상했으나 투자 회복은 지역, 프로젝트, 운영업체 등에 따라 균등하지는 않은 것으로 예상. 그럼에도 불구하고 2017년말까지 승인된 프로젝트는 특히 지난 2년 동안과 비교하면 전세계 업스트림 투자활동의 광범위한 회복을 나타남.
- 지난해 32개의 프로젝트가 승인되었으며 전제 매장량 규모는 120억 BOE에 해당되며 석유와 가스 비율은 5:5수준. 이러한 프로젝트는 2016년 14개 및 2015년 9개에 비해 큰 폭으로 증가한 수준.
- 다만, 프로젝트당 금액과 매장량은 10년래 최저치로 각각 270억 달러 및 3억 7,600만 BOE임.
- 소규모 프로젝트가 증가하는 트렌드로 인해 일부는 석유 산업계가 미래를 위해 충분한 투자를 하고 있는지 의구심을 가지고 있음. 그러나 지난해 승인 프로젝트는 2016년에 비해 더욱 광범위한 지역에 걸쳐 이루어졌음. 2016년 프로젝트는 육상 유전 및 대규모의 가스전으로 매우 안정적인 현금흐름과 저유가에 민감도가 낮은 특징이 있음.
- Wood Mackenzie는 3년 간 심해 유전 개발비용이 절반으로 감소해서 단지 8달러/BOE가 된 것이 업스트림 투자 회복의 주요 원인임을 지적.
- 한편 브라질 Libra 및 구야나(Guyana)의 Liza 같이 새로 발견된 거대한 규모의 BEP는 신규 유전 중 가장 낮고 미국 셰일 지역 개발과 경쟁력을 지니고 있는 점도 업스트림 투자 회복의 또 다른 원인.
- 올해 최종투자결정 승인이 예상되는 프로젝트의 평균 BEP는 44달러/배럴로 2017년 승인된 프로젝트보다 평균 15% 정도 낮은 수준 일것으로 추정.
- Wood Mackenzie는 BEP가 낮아지면서 올해 최종투자결정 승인은 다양한 프로젝트 종류와 자원에 걸쳐 30개 이상이 될 것으로 내다봄.
