Summary
석유 시장의 변화는 이미 이루어지고 있다. 유가는 2016년 2월 26달러 수준에서 저점을 기록한 후
등락을 거듭하면서도 50달러 수준을 회복하였다. 수 많은 논란과 회의론 속에서도 현재와 같은 가격회복을 이끌어 낸 것은 모두가 익히 알고 있는
것처럼 결국 OPEC이었다. 본 보고서에서는 이러한 변화의 흐름 속에서 석유 시장의 구조변화를 이끄는 요인에 관해 1. 저유가 사이클의 도래와
OPEC 감산 2. 투자재로서의 석유 3. 달러 강세와 유가 측면에서 나누어 살펴보기로 한다.
1. OPEC으로 촉발된 인위적인
공급조절 과정이 변화의 조건으로 작용했지만 이것이 유가의 대세상승을 의미하는 것이 아니다. 2. 또한 은행 규제변화/금융기관 사업변화와
원유시장의 흐름은 인과론적인 논리 구조관계가 아니라 어디까지나 변화의 진폭을 크게 만들 수 요인으로 작용한다. 3. 한편 달러 가치측면에서는
달러 강세가 제한적이어서 추가적으로 유가의 하락을 일으키지는 않는 요인으로 파악된다.
이번 코리아PDS 특집보고서는 변화 혹은
반등의 조건이라는 큰 범주에서 섹터별 원자재 변화를 살펴보고 있으나, 위와 같은 요인분석 결과 석유는 ‘안정화(stability)의 조건’이라는
결론으로 다가설 수 있을 것 같다.
목차
SUMMARY 1
1) OPEC 감산합의로 촉발된
시장의 변화 2
2) 저유가 사이클의 도래와 OPEC의 감산 3
3) 제도, 금융기관과 유가 9
4) 달러 강세와 원유
14
5) 변화는 이미 시작되었지만.. 15
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참조하여 주시길 바랍니다.
<작성: 코리아PDS 문창훈(kenxic@koreapds.com) 선임연구원,
손양림(frocsor@koreapds.com) 책임연구원 무단전재 및 재배포 금지>
201612_pds_energy_oil_real.pdf